من المتوقع أن تؤدي التقلبات الجامحة في الأسواق العالمية إلى إبقاء مستثمري الأسهم الأمريكية على حافة الهاوية هذا الأسبوع، حيث أدى ضعف الدولار وعمليات بيع سندات الخزانة الأمريكية إلى تفاقم التقلبات الشديدة في أسواق الأسهم التي اندلعت بعد أن أطلق الرئيس دونالد ترامب تعريفاته الجمركية الشاملة.

وحقق المؤشر «إس آند بي 500» مكاسب قوية خلال الأسبوع بعد أن تراجع ترامب عن فرض رسوم جمركية باهظة على العديد من الدول، ما خفف من وطأة أسوأ سيناريوهات وول ستريت.

ومع ذلك لا يزال هذا المؤشر القياسي منخفضاً بنحو 13% عن أعلى مستوى إغلاق تاريخي له في 19 فبراير.

مخاوف المستثمرين

واستمر القلق بشأن الضرر الاقتصادي الدائم مع تصعيد الولايات المتحدة والصين لمعركتهما التجارية، وظلت التساؤلات قائمة حول فرض رسوم جمركية في أماكن أخرى، حيث أوقف ترامب بعض الرسوم الجمركية الأشد صرامة فقط.

وعاقب المستثمرون الأصول الأمريكية في أعقاب الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب، في ظل انخفاض الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى وارتفاع عوائد سندات الخزانة القياسية، والتي تتحرك في الاتجاه المعاكس لأسعار السندات.

وتشهد سوق الأسهم بشكل كبير عدم استقرار في الوقت الذي يدرس فيه المستثمرون كيفية توقع أي تداعيات اقتصادية ناجمة عن خلفية التعريفات الجمركية المتغيرة.

وتميز الأسبوع المتقلب في أسواق الأسهم بالقفزة التي بلغت 9.5% التي حققها «إس آند بي» يوم الأربعاء، وهي أكبر زيادة للمؤشر في يوم واحد منذ أكتوبر/تشرين الأول 2008 خلال قلب الأزمة المالية، وثالث مكسب يومي بالنسبة المئوية منذ الحرب العالمية الثانية.

ووصل مؤشر التقلب في بورصة شيكاغو التجارية، وهو مقياس يعتمد على الخيارات لقياس قلق المستثمرين، إلى نحو 40 نقطة، وهو أكثر من ضعف متوسط ​​مستواه التاريخي.

الدولار والسندات

كان مستثمرو الأسهم يراقبون بحذر تحركات فئات الأصول، وخاصة الدولار وسندات الخزانة، وانخفض مؤشر الدولار مقابل سلة من العملات يوم الجمعة إلى ما دون 100 نقطة لأول مرة منذ ما يقرب من عامين، في حين كان العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات، القياسية، في طريقه لتحقيق أكبر قفزة أسبوعية له منذ عقود.

وفي العديد من الأحداث السابقة التي شهدت انخفاضاً في المخاطر كان الدولار وسندات الخزانة بمثابة ملاذات آمنة، لكن هذه لم تكن الحال خلال الأسبوع الماضي مع تراجع الأسهم.

وتجاوز عائد السندات لأجل عشر سنوات يوم الجمعة 4.5%، وهو ما قال المستثمرون إنه مستوى قد يُسبب اضطرابات في أسواق الأسهم حيث يؤدي ارتفاع العوائد إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض على المستهلكين والشركات، ما قد يجعل السندات استثمارات أكثر تنافسية مقارنة بالأسهم.

وقال محللون في باركليز في مذكرة يوم الجمعة «حتى تستقر سندات الخزانة وتبدأ في التصرف بشكل طبيعي فإن الأصول الخطرة ستواجه صعوبات».

تقارير مهمة

تُشكّل النتائج الفصلية للشركات الأمريكية، التي ستصدر هذا الأسبوع، اختباراً آخر للمستثمرين، ومن بين الشركات الأمريكية الكبرى التي ستُعلن نتائجها: غولدمان ساكس، وجونسون آند جونسون، ونتفليكس.

وربما سيبدأ المستثمرون في البحث عن شركات يمكنها إظهار الثقة في أعمالها على الرغم من تغير مشهد التعريفات الجمركية.

وستُلقي بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر مارس الضوء على صحة المستهلك، لكن المستثمرين قد يُقللون من شأن التقرير إلى حدٍ ما لأنه يغطي الفترة التي سبقت إعلان ترامب عن الرسوم الجمركية في الثاني من إبريل.

وأظهر استطلاع للرأي نُشر يوم الجمعة انخفاضاً حاداً في ثقة المستهلك الأمريكي في إبريل، وارتفاعاً في توقعات التضخم على مدى 12 شهراً إلى أعلى مستوى لها منذ عام 1981، وسط قلق من تصاعد التوترات التجارية.

وستظل الأسواق شديدة التأثر بالتطورات على صعيد التجارة ويأمل المستثمرون في ظهور بوادر تقدم بين الولايات المتحدة والدول التي أوقف ترامب فرض رسوم جمركية باهظة عليها لمدة 90 يوماً.

وستستحوذ المواجهة بين الولايات المتحدة والصين، وهما أكبر اقتصادين في العالم، على الاهتمام أيضاً خاصة أن بكين رفعت رسومها الجمركية على الواردات الأمريكية إلى 125% يوم الجمعة بعد قرار ترامب بزيادة الرسوم الجمركية على السلع الصينية.

وبحسب ما يرى استراتيجيو سيتي بنك فإن المفاوضات مع الصين تظل ذات أهمية كبيرة بالنسبة للأسواق.

---

أبرز الأحداث الاقتصادية بالولايات المتحدة (بتوقيت شرق أمريكا)

الاثنين 14 إبريل
6:00 كلمة باتريك هاركر، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا
7:40 كلمة بوسيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا
نتائج: غولدمان ساكس
  الثلاثاء 15 إبريل
8:30 مؤشر أسعار الواردات/ مارس
8:30 مؤشر أسعار الواردات باستثناء الوقود/ مارس
8:30 مسح إمباير ستيت للتصنيع/ إبريل
نتائج: بنك أوف أمريكا، سيتي جروب، جونسون آند جونسون، مورغان ستانلي
  الأربعاء 16 إبريل
8:30 مبيعات التجزئة الأمريكية/ مارس
8:30 مبيعات التجزئة باستثناء السيارات/ مارس
9:15 الإنتاج الصناعي/ مارس
9:15 استغلال القدرات/ مارس
10:00 مخزونات الأعمال/ فبراير
10:00 مؤشر ثقة بناة المنازل/ إبريل
12:00 كلمة هاماك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند
نتائج: أبوت لابوريتوريز
  الخميس 17 إبريل
8:30 طلبات إعانة البطالة الأولية/ 12 إبريل
8:30 المساكن مبدوءة البناء/ مارس
8:30 تصاريح البناء/ مارس
8:30 مسح التصنيع الفيدرالي في فيلادلفيا/ إبريل
نتائج: أمريكان إكسبريس، بلاكستون، تايوان لأشباه الموصلات، يونايتد هيلث جروب، نتفليكس
  الجمعة 18 إبريل
8:00 كلمة ماري دالي رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو