د. رامي كمال النسور*

عاد الشرق الأوسط إلى دائرة الضوء العالمية، حيث لطالما اعتُبر مركزًا جيوسياسيًا واقتصاديًا استراتيجيًا، حيث تُشكل التطورات السياسية والعسكرية الأسواق المالية وسلوك المستثمرين.
وأعادت التصعيدات الأخيرة - التي تتراوح بين الصراعات العسكرية والتوترات بالوكالة والتحولات السياسية الداخلية - التقلبات في جميع أنحاء المنطقة.
وبالنسبة للمستثمرين، لا تُمثل هذه التطورات مجرد عناوين إخبارية، بل هي مؤشرات تؤثر على تدفقات رأس المال، ورغبة المخاطرة، وتخصيصات المحافظ الاستثمارية. كل عنصر من عناصر الاضطراب يُثير حالة من عدم اليقين. والأسواق، كما نعلم، لا تُحب عدم اليقين، وبالتالي فما هو رد فعل المستثمر، هل هروب إلى الأمان أم مخاطرة محسوبة؟
تميل ردود فعل المستثمرين إلى اتباع نمطين رئيسيين، إما هروب إلى الأمان، خلال فترات التوتر المتزايد، حيث يلجأ العديد من المستثمرين إلى أصول مستقرة مثل سندات الخزانة الأمريكية أو الذهب أو الصناديق العالمية المتنوعة. وفي المنطقة، غالبًا ما يُترجم هذا إلى انتقال رؤوس الأموال من الدول المعرضة للمخاطر إلى أسواق خليجية أكثر استقرارًا، مثل دولة الإمارات أو السعودية التي تتمتع باحتياطيات سيادية قوية ومؤسسات متينة.
وإما الدخول الانتهازي على النقيض من ذلك، فقد ينظر المستثمرون المتمرسون إلى عدم الاستقرار الإقليمي على أنه اضطراب مؤقت، وليس رادعًا طويل الأجل. يبحثون عن أصول مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو فرص استثمارية متعثرة، أو نقاط دخول استراتيجية في قطاعات ستتعافى بعد الاستقرار، خاصةً قطاعات الطاقة والبنية التحتية وتكنولوجيا الدفاع والخدمات اللوجستية.
وفي ظل المناخ الحالي، تُنقّى قرارات المستثمرين بشكل متزايد، من خلال منظور الوعي الجيوسياسي، وتدقيق الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، والتوافق الاستراتيجي مع الرؤى الوطنية والمشاريع المدعومة من الحكومة.
يُعطي المستثمرون على المدى الطويل - خاصةً صناديق الثروة السيادية، وشركات الاستثمار الخاصة، ومديري الأصول المؤسسية – الأولوية إلى تقييمات المخاطر السياسية الشراكات المحلية، والاستثمارات المتوافقة مع أهداف الأمن القومي أو التنويع، مثل الطاقة المتجددة، والأمن الغذائي، والتحول الرقمي.
وهنا تبرز بعض الاتجاهات الواضحة للاستثمار مثل التنويع، حيث يتجنب المستثمرون التركيز المفرط في سوق واحدة، وتتم موازنة التعرض الإقليمي، عبر مختلف الاقتصادات والقطاعات، ثم يأتي بعده اتباع آجال أقصر فتحل المرونة التكتيكية محل الالتزامات طويلة الأجل الجامدة. ويرغب المستثمرون في القدرة على التحول بسرعة بناءً على التطورات.
ستستمر الأحداث السياسية والعسكرية في تشكيل مناخ الاستثمار في المنطقة، ولكن بدلاً من الانسحاب كليًا، فإن معظم المستثمرين يتطورون. لم يعودوا يتفاعلون فحسب، بل يخططون ويتكيفون ويعيدون تنظيم استراتيجياتهم لمواجهة المخاطر، مع الاستمرار في الاستفادة من الإمكانات الإقليمية.
الفائزون هم من يوازنون بين الحذر واليقين - من يتجاوزون العناوين الرئيسية، ويستثمرون ليس فقط في تحديات المنطقة، بل أيضًا في قدرتها على الصمود.
* مستشار في الأسواق المالية والاستدامة